株価は、なぜ毎日動くのか

スーパーの野菜には値札が付いていて、その値段はお店が決めています。株には、値札を付ける人がいません。

株の値段、つまり株価は、「この値段なら買いたい」という人と「この値段なら売りたい」という人が出会ったところで決まります。魚市場の競りを想像してもらうと近いです。

買いたい人が多ければ上がり、売りたい人が多ければ下がる

仕組みはこれだけです。

ある会社の株を、1,000円で買いたい人がたくさんいるのに、1,000円で売ってもいい人が少ししかいないとします。買えなかった人は「1,010円でもいいから買いたい」と値段を上げます。こうして株価は上がっていきます。逆なら下がります。

証券取引所が開いているあいだ、この綱引きがずっと続いています。だから株価は一秒ごとに動きます。

では、何が「買いたい人」を増やすのか

人が株を買いたくなる理由は、突き詰めれば「この会社はこれからもっと稼ぎそうだ」と思うからです。そう思わせる材料には、たとえば次のようなものがあります。

材料	株価に起きやすいこと
会社の業績	利益が増えた、新商品が売れている、といった知らせは買いを集めます
金利	金利が上がると、預金や債券の魅力が増し、株から資金が移りやすくなります
景気や為替	景気が良ければ全体に買われ、円安になると輸出の多い会社が買われやすくなります
人の気分	理由がはっきりしないまま、不安や熱狂で大きく動く日もあります

大事なのは、株価を動かすのは事実そのものではなく、事実と期待の差だということです。

みんなが「利益は2割増えるだろう」と思っている会社が、「1割増えました」と発表したとします。利益は増えているのに、期待に届かなかったので株価は下がります。「良い決算なのに下がった」というニュースの正体は、たいていこれです。

株価が高い会社が、大きい会社とは限らない

株価は「1株あたりの値段」です。ピザを10切れに分けるか100切れに分けるかで、1切れの値段は変わります。だから株価だけを見ても、会社の大きさはわかりません。

会社全体の値段を知りたいときは、時価総額を見ます。

時価総額 = 株価 × 発行している株の数その会社をまるごと買うとしたら、いくらか

株価500円で1億株を発行している会社の時価総額は500億円。株価5,000円で100万株の会社は50億円。株価は10倍でも、会社の値段は前者のほうが10倍大きいのです。

短い目では人気投票、長い目では体重計

投資の世界で長く引用されてきた言葉があります。

市場は、短期的には投票機だが、長期的には計量機である。 ― ベンジャミン・グレアム

今日や明日の株価は、人気と気分で決まります。これは誰にも読めません。けれど5年、10年という長さで見ると、株価はその会社が実際に稼いだ利益の重さに近づいていく、という意味です。

この帖がこれから扱うのは、後者の「重さ」を量る方法です。明日の株価を当てる方法ではありません。

株式投資の初心者です。
「株価が上がる理由・下がる理由」を、身近なもののオークションにたとえて説明してください。
そのうえで「会社の業績が良かったのに株価が下がる」ことがなぜ起きるのかも教えてください。