AIと投資の、落とし穴

道具には、それぞれ怪我のしかたがあります。包丁なら指を切る。自動車ならスピードを出しすぎる。AIにも、はまりやすい穴が決まっています。先に場所を知っておけば、避けられます。

穴の一:もっともらしい嘘

AIは、知らないことを聞かれても、自信に満ちた文章で答えを作ることがあります。存在しない数字、起きていない出来事、実在しない資料の名前まで、すらすらと出てきます。

厄介なのは、正しい答えと間違った答えが、同じ調子で書かれていることです。文章の滑らかさや詳しさは、正しさの証拠になりません。

避け方は、前の二つの頁で書いたとおりです。資料を渡してから聞く。ページ番号を答えさせる。判断に使う数字は自分の目で確かめる。

穴の二:古い知識

AIの知識は、学習が終わった時点で止まっています。そのあとに起きた決算、社長の交代、不祥事、制度の変更を知りません。

投資では、最新の情報がいちばん大事です。AIが語る「この会社の現状」は、一年以上前の姿かもしれません。NISAのような制度の数字も、改正前のものを答えることがあります。

検索機能の付いたAIなら新しい情報を取りに行けますが、こんどは、どのサイトを読んで答えたのかが問題になります。出典を必ず表示させ、企業や官公庁の公式ページかどうかを確かめてください。

穴の三:こちらに合わせてくる

AIは、質問した人が期待していそうな答えに寄っていく傾向があります。

「この会社は将来有望ですよね?」と聞けば、有望な理由を挙げます。「この会社は危ないですよね?」と聞けば、危ない理由を挙げます。同じ会社でも、です。

人はもともと、自分の考えを裏付ける情報ばかり集めてしまいます。AIにそのまま聞くと、この癖が何倍にも強まります。前の頁で「反対意見を言わせる」ことをすすめたのは、このためです。聞くときは、自分の意見を質問に混ぜないか、あえて逆の立場を頼んでください。

穴の四:予測を頼んでしまう

「半年後の日経平均は?」「この株は上がる?」。聞けば、AIは何か答えるかもしれません。条件付きの、慎重な言い回しで。

その答えに価値はありません。株価は、まだ誰も知らない出来事で動きます。AIが持っているのは過去の文章だけです。答えの中身は、よく言われている一般論をまとめ直したものにすぎません。

AIに聞いていいのは、「何が起きたら上がり、何が起きたら下がるか」という条件の整理までです。どちらが起きるかを決めるのは、未来です。

穴の五:過去にだけ当てはまる法則

少し進んだ話です。AIにプログラムを書かせれば、「こういう条件で売買していたら、過去にどうなっていたか」を自分で検証できるようになりました。これをバックテストといいます。プログラミングの経験がなくてもできるようになったのは、AIの大きな恩恵です。

同時に、これは新しい穴でもあります。

条件を少しずつ変えながら何十回も検証を繰り返すと、過去のデータでは驚くほど良い成績を出すルールが、必ず見つかります。けれどそれは、過去の偶然の値動きに、ルールのほうを合わせただけです。試験の過去問の答えを丸暗記したようなもので、新しい問題には通用しません。これを過剰適合(カーブフィッティング)といいます。

検証結果を見るときは、次の点を疑ってください。

• 調整に使っていない期間でも通用するか。 データを前半と後半に分け、前半で作ったルールを後半で試す
• 条件が多すぎないか。 「25日線を上回り、かつ出来高が1.7倍以上で、かつ火曜日」のような細かい条件は、偶然を拾っている
• 手数料と税金を引いているか。 売買の回数が多いルールは、費用を入れると利益が消えることが多い
• 消えた会社が入っているか。 いま上場している会社だけで検証すると、倒産や上場廃止になった会社が抜け、成績が実際より良く見える

過去の検証で年30%、40%という数字が出たら、喜ぶ前に、どこかが間違っていると考えるのが健全です。

穴の六:「AIが選んだ」という売り文句

「AIが銘柄を自動で選定」「AIの予測で勝率9割」。こうした宣伝が増えています。

考えてみてください。本当に高い確率で当たる仕組みがあるなら、持ち主はそれを人に売らず、自分で使います。そして、多くの人が同じ仕組みを使い始めれば、その優位はすぐに消えます。みんなが同じ株を同じタイミングで買えば、もう安くは買えないからです。

「AI」という言葉は、中身を確かめにくいぶん、根拠のない宣伝にも詐欺にも便利に使われます。第一帖の「必ずもうかるを信じない」は、相手がAIを名乗っていても変わりません。

それでも、AIは使う価値がある

穴の話ばかりしましたが、どれも「AIに判断を預けたとき」に落ちる穴です。

読む、整理する、説明させる、反論させる。考える材料をそろえる役に徹してもらうかぎり、AIは、個人の投資家がこれまで持てなかった強力な助手です。一人で決算書を読んでいた時間を、考える時間に回せます。

この帖の最初から読んできた人は、もう材料を自分で評価できます。AIに任せるのではなく、AIを使う側に立ってください。

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手習い帖は、ここで終わりです。

株とは何かに始まり、買い方、ものさし、決算書、値段の見積もり、リスクの数え方、そしてAIの使いどころまで。ひととおりの道具は、もう手元にあります。あとは、実際の会社をひとつ選んで、自分で調べてみてください。読んで知っていることと、やってみてわかることのあいだには、いつも少し距離があります。

AIを株式投資の調査に使うときの落とし穴を学んでいます。
「バックテストの過剰適合(カーブフィッティング)」とは何かを、テスト勉強で過去問の答えを丸暗記することにたとえて説明してください。
また、過剰適合を疑うべきサインを3つ教えてください。